货币基金T+0的实现方式

1、通过场内申赎实现T+0。该模式主要利用上海证券交易所基金通平台，通过证券交易账户，在证券公司进行场内申购、赎回操作，一般T日申购的基金份额T+1日起可赎回，T日赎回的基金份额资金当日可用于场内交易，T+1日可提取。代表的基金包括：汇添富收益快线、大成现金、工银安心利、易方达保证金、招商保证金快线、华夏保证金理财等。该类基金由基金资产本身来提供流动性，因此一般会设定每日赎回上限（净申赎限额与基金资产中现金资产的较低数），超过限额的赎回申请将无法确认，此举虽一定程度上实现了T+0功能，提高了投资者资金使用效率，但由于要预留一部分备赎资金，基金经理投资操作将更趋稳健，因此有可能会影响基金收益情况。2、通过场内交易实现T+0（货币ETF）。该模式为投资者提供了可在一级市场申购、赎回；也可在二级市场买入、卖出的交易模式，申赎时采用全额现金替代。资金的T+0通过在二级市场交易来实现，且交易门槛相对较高买入卖出时最低1万元。交易规则为买入T日可赎，T+1日可卖；卖出即时可用，T+1可取。申购T+1可用，赎回T+2可用可取。代表基金为：华宝兴业交易型货币基金、银华交易型货币基金。该类基金主要通过二级市场交易来提供T+0流动性，因此基金资产使用效率更高，有望取得更好的基金业绩。另外由于同时存在一二级市场交易机制，也可实施套利操作，使得整体折溢价率处在相对合理水平，不至于出现持续过度偏离现象。3、场外T+0赎回模式。该模式与前两种相比最大的差异在于不需证券账户即可进行，一般通过基金公司直销平台来完成T+0赎回操作。T日申购的基金份额T+1日起可赎回，T日赎回的基金份额资金当日可用。代表基金包括：汇添富货币、国泰货币、民生货币、海富通货币基金等。该类基金一般通过基金公司或合作银行渠道先行垫付资金的方式，来为T+0提供流动性，不影响货基自有资金的运用，实质是部分传统货基提供了一项增值服务，但受限于垫付资金规模，一般会有每日可T+0赎回的规模上限，如5万、10万等。以海富通货币基金为例，投资者可以通过公司网上直销平台，选择任意时点发起100到50000份额以内的T+0赎回申请，并享受到申请赎回日以前的基金投资收益，而赎回资金则将在申请当日即抵达指定银行账户，有效地缩短资金在途时间，最大程度地提升了投资者的资金使用效率。