易方达张坤：价值投资5分钟之内就接受它

张坤，广为人知的优秀基金经理，相信很多基民都持有其基金产品；

张坤最具特色的3个投资方式：高度集中持仓、长期持股和低换手率。

目前张坤管理的基金有：
1、易方达中小盘；
2、易方达蓝筹精选；
3、易方达亚洲精选；
4、易方达优质企业三年持有期

仔细观察不难发现，每个基金前十大持仓占比均超70%，部分达到80%，充分体现出张坤的3个投资方式。

关于自己独特甚至极致的价值投资风格，张坤是这么说的：

巴菲特也说过，对于价值投资来说，你要么是5分钟之内就会接受它，要么可能一辈子也很难接受它，我可能属于5分钟之内就接受它了，整个一套体系和逻辑实际上是非常自洽的，和我本身的性格也比较相符。

张坤多次读过伯克希尔的致股东信，从学生时期到研究员至今，每年都反反复复读很多遍，每一次都有新的体会。

投资这个行业以及自己的投资体系是一个不断积累复利的过程，不断提升自己的水平，至少应该有10年的世界，才能真正意义上去评估投资人。

张坤在选择公司时循序渐进。

1、 选择那些成长确定性比较强的企业，不一定要成长速度很快，但它确定性是比较强的；

2、 每一轮下跌时，能够保证企业股价下跌相对有限，是股票可以持续复利的一个最重要方式；

3、 判断企业是价值还是成长企业，更关注的是这个企业到底是不是优秀，有没较高的ROIC水平（资本回报率），自由现金流、财务状况和资产负债都很重要；

市场上有3种钱可以赚：

1、获取信息的钱，这要求你获取信息快人一步；
2、解读信息的钱；
3、控制情绪的钱。

一个信息来了，怎么去解读它。

如，可能某个信息是一年期的空，但我们认为在5年期，企业的竞争力不会发生变化，这个时候就发生了一个解读上的差异。

控制情绪，则要求我们有足够的耐心和风险意识：

耐心跟踪被市场低估的优秀企业；

市场出现短期过度乐观或悲观时，能否控制住自己的情绪，不被市场带走

谈到收益，张坤是这么说的：

收益主要是来自分享优秀企业的业绩增长，实现一个长期比较稳定的回报。

不可能有一个投资方法能跑赢所有的市场，

从张坤经理的收益看，往往短期很难会有出色表现，拉长时间上看，管理易方达中小盘8年任职回报超520%也是出色的成绩。