加息催动外汇理财收益率攀升注意防风险

中国银行外汇专家谭雅玲对此表示，美国已经进入加息周期，外汇理财未来会有更大收益空间，但因为开发产品的银行和投资者都刚刚起步，投资风险不得不防。

外汇理财产品“百花竞放”

谭雅玲分析，美元此次加息之后，市场对美元前景看好，外资流入美国逐渐增加，各方对美联储未来继续加息的预期也越来越大，预计今年年底应该可以达到4%。

而目前国内居民外币储蓄存款利率已到历史最低水平，手持外币的投资者很自然转向收益率相对较高的外汇理财。现在市场上外汇结构性存款产品非常之多，中、外资银行近20家共计推出上百种产品，有些银行每个月都有新产品滚动推出，银行间竞争激烈。随着美元持续加息预期不断增强，各银行外汇理财产品预期收益率也不断提高，进入门槛降低，对于投资者来说，现在是进入的合适时机。

某国有商业银行理财中心李经理告诉记者，外汇结构性存款是在普通外汇存款基础上嵌入某种金融的衍生工具(主要是利率期权)，通过与利率挂钩，使外汇个人投资者在承担一定风险基础上获得更高收益。结构性存款业务目前主要是将客户收益率与市场状况、利率、汇率、信用主体等挂钩，也可以根据客户具体情况度身制作。现在大多数银行推出的是保本型产品，风险水平介于银行储蓄存款和股票、基金之间，较为适中，投资收益一般高于银行定期存款，而且收益比较直观，消费者比较容易接受。

李经理介绍，国内外汇结构性存款产品大致可以分为三类：一是固定收益型，特点是本金无风险，收益按季递增10～25点，每季付息一次，每季银行提供客户一次提前终止权。但因该产品没有风险，所以收益只比固定利率存款略高；二是保本与收益率区间挂钩型，特点是本金无风险，存期1年以上，投资者选定存款期限和LIBOR利率区间，银行报出相应收益率，在存期内，若当日LIBOR在选定区间内，则该日可按约定收益率计息，若不在区间内，则该日不计息。产品市场透明度高，投资回报计算简单。如客户判断准确，可获得较高收益；三是挂钩汇率区间型，风险大收益也大。此外，近来还出现了挂钩债券型品种，但市场接受程度有限。

投资权衡的N个提示

众多外汇结构性产品可以说让投资者眼花缭乱。

3月16日，上海浦东发展银行推出汇理财2005年第二期产品，其中“汇理财”1.5年B款是美元结构性存款产品，每季年收益率分别为3%、3.18%、3.28%、3.38%、3.38%、3.88%，充分考虑到了加息因素。两天后，中国农业银行推出针对高端客户的“债券指数组合连接产品”，3年期，投资起点5000美元，最低收益保障达到3.5%，收益上不封顶，客户可以享有提前赎回权。

而较早推出外汇结构性存款的光大银行长安支行人士告诉记者：该行的”阳光理财A计划”美元产品上月推出的品种收益率为2.9%，3月29日推出的一期产品半年期收益率就上升到3.05%，1年期更达到3.35%。

面对不断攀升的各种产品，一家国有商业银行理财中心经理提醒投资者需要注意的一些问题：

提前赎回权问题。按照国际惯例，外汇结构性存款是将资金投资国际债券、黄金等市场，客户是将一定时期的流动性出让给银行，便于银行长期操作，才能获得高收益。

目前市场上大多数此类产品没有客户提前赎回权，现在一些银行推出了客户享有提前赎回权的产品，但是一般提前赎回不仅不会有溢价，而且会有本金损失，或者要支出相应手续费。

高收益率实质。现在国家对外汇结构性存款税收没有统一规定，各银行要求也不同。例如，建设银行、农业银行等要求客户税收“自理”，而光大银行等则是银行代扣利息税。因此，在选择产品时要考虑到利息税。此外，要辨别一些产品宣传中的总收益、平均年收益率等措辞，如一些3年期产品称总收益率达7%，其实细化到年平均收益率不到3%。

人民币升值问题。目前美元已经进入加息通道，投资时要考虑利率风险，应该多选购短期产品。但一位银行客户经理告诉记者，该行的产品发售中，一年期产品比半年期卖得更好，可见，对大多数客户而言，短期产品得到较高市场认知度还需要时间。

横向对比。各家银行条件不同，专业能力也有差别，相关配套服务也不同，需要消费者仔细辨别选择。

此外，各行外汇结构性存款的品种和门槛也不同。目前，大多数银行发售的是美元产品，只有极个别银行有欧元产品。门槛一般最低要求1000美元，此后以100美元递增；但中国农业银行和民生银行推出过最低100美元的产品。