银行“暗抗”揽储压力 结构性存款收益率走高至4.24

与往年相比，银行揽储不再那么凶猛，但依然动作频频，大额存单、智能存款、结构性存款等成为揽储的“新宠”。

据融360不完全统计，上周（1月4日—1月10日）结构性存款发行量148款，较前一周增加了66款；平均预期最高收益率为4.24%，较前一周上升了0.14个百分点，其中人民币结构性存款平均预期最高收益率是4.32%，较前一周上升了0.07个百分点。

由此可见，虽然银行理财收益走势平稳，但是近期结构性存款收益率却明显上升，银行拉存款任务仍然较重。

据央行数据显示，截至去年11月末，结构性存款规模为9.95万亿元，环比增长0.67%。结构性存款规模仅在8月份和9月份超过10万亿元，之后随着理财新规的下发，结构性存款进一步规范，“假结构性存款”以及不具备衍生品业务交易资质的银行受到限制，结构性存款降温，之后回落到10万亿元规模以下。

纵观近两年的结构性存款在总存款中的占比，大致呈现上升的趋势，尤其是中小型银行，上升趋势尤为明显。截至去年11月份，中小型银行和大型银行的结构性存款占总存款的比重分别为8.53%和3.96%，同比增加了2.11%和0.76%。但在9月份之后，随着结构性存款的降温，结构性存款在各项存款中的占比也有所下降。

融360大数据研究院分析认为，结构性存款占比增加反映了银行负债成本的升高，也反映出银行揽储压力较大，因此，愿意付出较高的成本揽储。尤其是中小银行，结构性存款的占比明显高于大型银行，且在2018年两者的差距越来越大，说明中小银行的揽储压力尤为突出。但在9月份之后，结构性存款的监管趋严，阻断了一些不具备衍生品交易资质的中小银行发行结构性存款的道路。

需要提醒投资者注意的是，部分结构性存款收益上限在5%以上，甚至高达10%，这种情况下需要仔细查看产品的说明书，搞清楚产品的收益规则和达到收益上限的概率。

所谓的结构性存款，即由商业银行以客户的存款作为本金，挂钩利率、汇率、股票指数等金融衍生品的市场指标，按照各项指标的具体表现，使客户在承受一定风险的基础上获取更高存款收益的存款产品。进一步来说，结构性存款的收益并非固定，而是有一些波动的。

从本质上说，结构性存款和定期存款都属于一般性存款，并非是理财产品。目前有很多银行发行的结构性存款都能达到预期的最高收益率，其实就是银行变相揽储，处在监管的“灰色地带”。

融360分析师表示，预计2019年严监管的趋势仍将继续，去杠杆、限同业也仍将继续。在同业存款受限的情况下，银行对一般性存款的需求更加强烈。虽然在流动性宽松下，货币基金等理财产品收益下行，“存款搬家”的现象有望缓解，但互联网理财的冲击之大，无法短时间内完全消除，所以银行在2019年仍面临较大的揽储压力。

今年1月4日，央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，净释放长期资金约8000亿元。业内专家预计，2019年仍会有不同程度的降准，流动性仍延续宽松态势，市场资金相对充裕。基于此，预计2019年存款利率下行的可能性不大，有望在稳定中保持微涨的态势。

数据显示，银行理财收益率在去年12月底出现了一波小的“翘尾”效应，但是元旦过后很快回落。央行全面降准即将实施，意味着整体流动性宽松的趋势不改，因此，预计未来银行理财收益率会小幅走低。