预期市场利率上升，要购买短期债券还是长期债券，为什么？

短期债券

因为市场利率上升，长期债券的的价格要下跌，这样长期债券的收益率才能提高

短期债券对利率不是很敏感，所以价格不会大幅波动

因为市场利率上升，长期债券的的价格要下跌，这样长期债券的收益率才能提高。一，假设购买债券时银行利率为3%，债券票面利率是5%，购买了100元的1年期债券。如果银行利率增加到4%，也就是无风险利率增加，那么在市场上购买这个债券的意愿就会降低，之前债券利率-银行利率是 2%，而现在只有1%，所以冒同样的风险，但是只会多得1%的收益，这样大家的意愿会降低。而如果持有这个债券的人因为资金需求，想卖掉这个债券的所有权，此时如果按照原价卖，市场上是不会有人买的。因为我同样花100元，冒着更大的风险，只能多得1%的收益，是不会有多少人愿意为此买单的。二，所以他必须以低于100元的价格卖，如果还要保证到期比银行同期利率多2%的收益，那么此债券的收益率必须得达到6%。而债券卖出去以后，票面利率是不能改变的，也就是到期付给你的钱是不会变化的。那么必须降低价格出售，理论上，在价格达到105/(1 + 6%) = 99元时，会有人买，也就是花了99元，到期得到了105元，收益率是6%。上述场景是假设刚购买债券，银行利率就上升的情况。如果已经持有了半年，再出售的话，情况会比较复杂一些。三，如果按照约定6%的利息的话，105 / (1 + 3%) = 102元。也就是我花了102元，持有半年，就能获得105元，收益率依然是6%。而对于出售债权的人来说，他的收益是(102 / 100 - 1 )* 2 = 4%，也就是没有按照约定的5%获得利息，和同期银行利率一样了，也就是冒了更大的风险，但收益却下降了。因此，利率上升，债券价格下降。在利率上涨，或者有上涨预期的时候，减少债券的投资。