股票和债券的相对风险溢价可以用什么指标来衡量

股票和债券的相对风险溢价可以股债性价比来衡量。从内涵上讲，股债性价比的构造方法代表两种生息资产内生现金流回报率的差额，通俗点说，就是两种资产生息效率的比较，这既取决于该资产生成现金流的效率，也取决于该资产的当前估值，因此股债性价比指标也能粗略代表经济增长在股权投资人和债权投资人间的利益分配。股债性价比的意义源于均值回归的特性，均值回归暗含的假设是市场环境不会发生剧烈变化，但事实并非如此，股票市场估值或债券利率的可能会出现系统性变化，股债性价比的中枢也可能产生大幅波动，并导致均值回归的特性暂时失效。