债券凸性是怎么定义的？

凸性计算公式D=∑（z-h）。
名词简介：
凸性（Convexity）是收益率变化1%所引起的久期的变化。用来衡量债券价格收益率曲线的曲度。凸性越大，债券价格曲线弯曲程度越大，用修正久期度量的利率风险所产生的误差越大。
一般定义：
当两个债券的久期相同时，它们风险不一定相同，因为它们凸性可能是不同。在收益率增加相同单位时，凸性大债券价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时，凸性大的债券价格增加幅度较大。在久期相同的情况下，凸性大债券其风险较小。凸性是债券价格对到期收益率二次微分，再除以债券价格,或者说是个二阶导数。

是对债券价格曲线弯曲程度的一种度量。严格地讲，凸性是指债券到期收益率发生变动而引起的债券价格变动幅度的变动程度。凸性是指债券价格对收益率的二阶导数，也是对债券久期对利率敏感性的测量。在价格—收益率出现大幅度变动时，它们的波动幅度呈非线性关系，由久期作出的预测将有所偏离。
债券的凸性的意思：
债券的凸性是指债券是收益率变化1%所引起的久期的变化。久期是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值，不考虑信用风险，债券收益率的变化是由市场利率所致，所以凸性衡量的实际上是市场利率变化对久期的影响。

久期，具体是指以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值(所谓现值就是你未来的一笔资金放在现在价值多少)，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，再将这些年限加起来，就得了久期。