较大久期债券的特征

在债券投资里，久期可以被用来衡量债券或者债券组合的利率风险，一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限及票面利率成正比。对于一个普通的附息债券，如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话，该债券的久期就等于其剩余年限当一个债券是贴现发行的无票面利率债券，那么该债券的剩余年限就是其久期。债券的久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。在降息时，久期大的债券上升幅度较大;在升息时，久期大的债券下跌的幅度也较大。因此，预期未来升息时，可选择久期小的债券。债券对利率变动的反应特征如下：债券价格与利率变化反向变动;在给定利率变化水平下，长期债券价格变动较大，因此债券价格变化直接与期限有关;随着到期时间的增加，债券对于利率变化的敏感度是以一个递减的速度增长;由相同幅度的到期收益率的绝对变化带来的价格变化是非对称的，具体来说，在期限给定条件下，到期收益率降低引起的价格上升，大于到期收益率上升引相同幅度起的价格下降;票息高的债券比那些票息低的债券对利率的敏感性要低。