为什么票面利率大于市场利率时，债券溢价发行

当票面利率大于市场利率时，
说明债券发行主体在未来所付出的利息相对市场平均水平高，
作为弥补，相对发行的价格也高。
溢价发行价格减去票面价格就是给发行主体的补偿金。

扩展资料
1、市场利率对债券价格有重要影响。一般来说，市场利率提高，债券价格下跌；市场利率降低，债券价格有上涨趋势。而利率的走势要受到多种因素的影响。
2、公开市场操作方式有两种：债券现货交易和回购交易。当央行持续买入债券，市场利率会下降；当央行持续卖出债券，市场利率将上升。当央行持续进行正回购操作，利率会呈现向上的趋势；当央行持续进行逆回购操作，利率就会呈现向下的趋势。
3、市场因素的作用资金的集中程度。如果资金的集中程度很高，都集中在大机构手中，债券交易的需求就会相对较小，一旦这些机构进行交易，就会对市场利率产生较大影响，这时利率就存在产生较大波动的可能。反之，集中程度越低就越趋于稳定。
4、新发债券数量。当发债数量较多，频率较高时，市场货币量减少较快，市场利率有上升趋势；当发债数量较少，频率较低时，市场资金较宽松，市场利率就会呈下降趋势。
5、股票发行。新股发行因为要占用一定的资金，往往能引起回购利率的较大波动。这时一些机构会通过正回购来融入资金，对资金的需求量增加，因此，利率存在上升的可能。
6、发债体的信用。信用越高，安全性也越高，风险越小，收益也就越小。国债是以国家的信用发行的，信用最高，票面利率最低；企业债是企业的信用，信用最低，需要用较高的票面利率来吸引投资者。
参考资料来源：百度百科-市场利率