论投资组合的重要性

投资组合一定要像做满汉全席一样，第一道上什么，第二道上什么，最后的又是什么。

组合里面的每项投资都有它的角色和分工，都有它的意义，这样的投资组合才是好组合。

在看待组合的时候，咱们最要关心的是组合总体收益和总体风险是不是适合自己，是不是在能承受的最大风险范围内给了咱们最大的回报。

一定要注意咱们关心的是投资组合的总体，而不是个体内容，这往往是新手容易犯的错误。

历史情况大概是这样的：在1950年前就已经有分散投资的思想，比如巴菲特的导师格雷厄姆就是一个分散投资者。

当时的概念是“鸡蛋不 要放在一个篮子里面”，也就是通过购买一篮子股票来分散短期风险。实际上关注的是两件事情:风险和收益。

分散投资理论的鼻祖是美国的马科维茨( Harry Markowitz)，由于他 在1952年(25岁)的论文《投资组合选择》和1959年(32岁)出版的《投资组合选择:有效分散化》一书，1990年被授予诺贝尔经济学奖。他创立的 理论被称为“华尔街的第一次革命”。可见，获得诺贝尔奖的理论对咱们也不是遥不可及的东西。

理论的一个核心观点是在分散投资的时候，要考虑的不但是风险和收益，还有一个是独立投资之间的相关性。也就是说把分散投资原来考虑的两维因素，上升到了三维空间。

投资组合理论强调的是要投资在独立的、不相关的领域里面,而不是简简单单地购买一篮子证券来分散投资。

购买那些很类似的产品是达不到分散的目的的，所以一定要考虑搭配，比如基金、债券、大盘和小盘、价值和成长等等，都是同类基金就大大减少了组合的有效性。

要提醒大家注意的是如果有相关性，那就会有种系统的风险是没有办法克服的。比如在股票基金中，无论大盘、小盘、价值、成长,都非常大 地受整个市场波动的影响。

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