债券的每期利率与必要收益率有什么区别,通常情况下这两个值是相等的吗

楼上不正确,必要收益率和期望收益率是两个不同的概念。楼主给的两个角度是正确的。
必要收益率(required return)是真实的收益率,是你能得到的收益率,
预期收益率(expected return)是一个计算出的数据,用敏感性分析得来的,是悲观,最可能,乐观预期下的均值收益率,用以进行风险评估与度量最后做出决策的重要基础数据。也是计算标准差的数据。
必要收益率是发行人规定的收益。
预期收益率是投资者预期的角度。
不好意思,我学的是CFA,周围附近工作的人都是美式投资的术语。我在保险公司的投资部门工作,保险公司接触债券还少的话,我想不出哪里多了

你口中的必要收益率就是山寨说法。你的必要收益率其实就是期望收益率(required rate of return)。两个东西是一个东西。。。硬是要说不同的话必要收益率是IRR等于0时候投资者的要求的收益率,而期望收益率是对某项投资的预期收益率。债券投资决策的期望收益率多用YTM

每期利率真的没有这个东西。。。唯一有的是利差,包括Nominal Spread,Zero-Volatility Spread,Option-adjusted spread (OAS)。发行人对债券进行定价的时候,每一期向前贴现时候所采用的收益率,比如1年期2次付息债券,半年R用182回购或者shibor计算,而1年R用1年央票计算。这个勉强可以算是每期利率

衡量债券更多使用债券的收益率分持有期收益率HPY(hold period yield)和到期收益率YTM(yield to maturity)。。。我猜是有的书上把期望收益率写成必要收益率。。。山寨美

每期利率?又是个山寨说法。。。只有票面利率。。。

HPY所表达的是投资人买入债券后,所得到的实际收益率。YTM是考虑金钱的时间价值,从到期贴现到买入债券时候所获得的收益。票面利率表达的是每一期债券发行者给的票息

比如我95元买入了面值100元5年到期,票面利率8%一年付息一次的债券

买入这张债券 我每年可以拿票息8块

5年后我的实际收益率是(8*5+100-95)/95=47% 年化后我的HPY是9.4%
这张债券的持有期收益率是9.4%
显然这个算法很不科学,因为没有考虑金钱的时间价值,因为这笔钱去存5年定存也是有一定收益的

而考虑了贴现后,这张债券的YTM是9.29%,具体算法比较复杂,就不在这里说了,简单的说是考虑了现金流贴现
我在购买这张未来的到期收益率是9.29%

可见两个收益率的差别是在于是否体现现金的时间价值。
票面利息8%不能体现出这张债券的价值,因为买入价格不同会印象这张债券的收益率

硬要说使用范围的话,HPY用在最后结算,YTM用在预测收益。
阅读 6 次 更新于 2024-11-17 00:02:26 我来答关注问题0
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