债券内在价值的债券内在价值的实例分析

例某种债券的面值是1000元，息票利率是9%，要求的债券收益率为11%，债券到期日为20年，该债券的每年利息额是：1000×0.09=90各年利息的现值总和是：90×7.963(年金现值系数)=716.67到期本金的现值是：1000×0.124=124该债券的内在价值等于：716.67+124=840.67在本例中。要求的债券收益率高于息票利率，因此债券的内在价值低于它的面值。例某种债券的面值是1000元，息票利率是10%，要求的债券收益率为8%，债券10年到期，该债券的每年利息额是1000×0.1=100各年利息的现值是：100×6.710(年金现值系数)=671到期本金的现值是：1000×0.463=463该债券的内在价值是：67l+463=1134在本例中，债券收益率低于息票利率，因此债券的内在价值高于它的面值。债券内在价值的大小是投资人决策的依据，当债券的内在价值高于它的市价时，投资人倾向于购入，反之，该债券就会被视为不理想的债券。在判断债券的理想程度时，通常要计算内在价值减报价后的净现值，视净现值大小为决策依据。例某种债券的面值是50000元，息票利率是10%，8年到期，报价为98。如果投资人希望得到11%的收益率，该债券理想否?债券的内在价值是：5000×5.146+50000×0.434=47430债券的报价价格是：50000×0.98=49000净现值等于：47430-49000=-1570净现值为负数该债券是不可取的，除非报价降到94以下。此时的净现值是：47430-50000×0.94=430(元)。