养老理财靠谱吗，有什么风险？

基于对目前发售的养老型理财产品的分析，可以发现养老理财还不能真正发挥“养老”功能。银行养老型理财产品的定位仍然是理财产品，并不是储蓄产品，既然是理财产品，就存在一定的风险。而大部分养老理财需求者追求更低的风险甚至是保本要求，这一点在资管新规出台后，受到了更大的挑战。投资者关于“养老”功能的需求一般可分为三个方面：安全性、流动性以及收益性。在安全性方面，追求资金安全是养老理财投资者的首要投资目标。从今年发行的养老理财产品来看，低风险产品占比最多，达39.72%，中低风险产品次之，占比达27.66%，整体风险水平较低，但并不代表没有风险。与普通理财产品相比，养老型理财产品更集中在低风险水平，风险等级更低，具有更高的安全性；与基金公司的养老产品线相比，银行养老理财产品更匹配其风险偏好，同时符合老年人的投资习惯。但值得注意的是，当前市场上的养老型理财产品很大一部分属于保本型产品，资管新规后，保本型产品即将消失，银行理财将以净值化形式管理，养老型理财产品也逐渐向净值型产品转型，承担市场波动带来的收益率波动。
2020年养老理财产品与普通理财产品的风险等级对比情况数据来源：普益标准在流动性方面，养老理财产品的产品投资期限整体偏长，流动性较差。2020年发行的养老型理财产品的平均投资期限超过一年，达602天。投资者长期投资的养老需求决定这类产品的投资期限相对较长。但日常开销、看病、旅游等行为特征，导致投资者在资金用途上要求更强的流动性。为满足投资者的日常生活流动性需求，很多养老型理财产品开发分红、质押等功能。例如光大理财发行的“阳光金养老1号”封闭式理财产品，成立满两年后每年将向投资者返还25%的份额，以实现长期投资目标下的短期流动性安排；交银理财允许投资者在APP中质押自己的理财产品，以获取短期流动性。在收益性方面，2020年发行的净值型养老理财产品的平均业绩比较基准为4.70%，比一般的银行理财产品收益相对较高。很多有养老及长期投资需求的投资者往往不满足于纯债产品和银行存款收益，希望在保本的前提下，一定程度上参与市场投资，获取更高的收益率。如何能兼顾安全性与收益性，需要产品开发者慎重权衡。从理财子公司产品布局来看，进军权益类市场势在必行。养老型理财产品较长的投资期限为长期资金投资权益市场，配置长期限债权类资产和权益类资产，提供了更可观的生存条件。
养老理财产品是继基本养老金、企业年金之后，对有稳定收入的特殊群体追求高质量养老需求的补充，与养老基金、商业养老保险等产品一样，是老年群体多样化的理财渠道中的一种选择，在养老方面起到锦上添花的作用。养老是一个长远的规划，养老理财产品只是投资理财的一个选择。从目前养老产品的实际情况来看，若想更好地发挥出“养老”的功能，需要明确养老理财产品的销售对象应该是有养老资产储备和保值增值需求的客户，而不仅仅局限于老年群体；养老产品的设计上也不该存在同质化严重、针对性不足等问题。银行资管机构可以充分把握养老需求，根据年龄结构细分客户群体，开发覆盖从壮年到老年各阶段的养老产品，提供个性化的养老理财服务；根据财富状况细分产品类型，平衡流动性与收益率的关系，在满足客户基本养老需求的同时提供一定的增值服务。