为什么理财赎回期限变长

与过去一段时间的发行有所不同，刚刚过去的11月份，银行理财产品的发行量上升了。根据融360|简普科技大数据研究院监测的数据，2019年11月银行理财产品发行量为9800只，较10月份增加了1433只，环比增长17.13%，其中非结构性理财产品9358只，结构性理财产品442只。
对此，不少小伙伴表示好奇并问，为何突然回升？应该如何解读？实际上，据生财君观察，从过去几年发行情况来看，每年11月、12月都是银行理财的发行高峰期，产品发行量会处于全年较高水平。按照经验来看，12月发行量很可能还会进一步增加。

尽管发行量增加并不意外，但生财君认为，另一现象更值得关注。据统计，11月人民币非结构性理财产品平均期限为211天，达到近年来最高值，比10月份增长4天，连续五个月超过200天。
产品期限为何会拉长？对投资者会产生哪些影响？对此，融360|简普科技大数据研究院分析师刘银平表示，“根据资管新规，非标准化债权投资不得期限错配，而非标资产期限较长。在这样的情况下，要想投资非标、获取更高的理财收益率，拉长产品期限就成为了银行的普遍行为。”
与此同时，普益标准研究员涂敏表示，非标资产一直以来是银行理财资产配置的重要标的，但是资管新规对期限匹配提出了明确的要求，在此背景下，投资于非标资产的产品将采取封闭式产品的形式，期限相较于以前必然大幅拉长，随着这样的封闭式产品数量的增多，理财产品的平均期限自然就变得更长。“而且，封闭式净值型产品相较于开放式净值型产品运营压力更小，封闭式产品发行数量的增加也会使得产品平均期限拉长。”涂敏说。
上面提及的资管新规，全名《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，根据该指导意见，各机构需要在2020年底完成整改。在这样的背景下，拉长产品期限，会不会对理财产品转型造成影响？对此，不少业内人士都明确表示，“不会。”

原因主要集中在两个方面。刘银平认为，拉长产品期限对2020年底前完成理财产品转型不会造成影响，首先，银行要消化的是不合规存量资产，产品期限拉长，并不意味着不合规资产期限也拉长；其次，也有可能是已经转型完成的产品拉长期限，以方便投资非标。
涂敏同样表示，“过渡期是各家银行死守的一个时间节点，在这之前，存量产品不断压缩，不会对完成过渡期转型造成太大影响。”
不过，业内专家提醒，对于投资者来说，应该意识到净值化转型的必要性以及了解净值型产品的特点，在投资时，结合自己对收益、期限、风险的偏好进行选择，关注产品的投资标的。“通常期限较长的产品大概率会配置非标资产，但是也可能是银行通过封闭式运作保障产品的基本收益，不同的投资标的与运作方式也决定了产品的风险等级，需要投资者仔细权衡。”涂敏说。
“银行理财在封闭期内不得提前赎回，大部分银行都没有转让平台，产品期限拉长，投资者要关注产品的流动性问题。”刘银平补充道。
除此以外，值得关注的是，11月份发行的人民币理财产品中，有6023只产品披露了购买门槛，起购金额在1万元及以内的理财产品共2130只，占比35.36%，较10月上升了0.69个百分点；其中1元起购的理财产品有31只，1000元起购的理财产品有1只，5000元起购的理财产品有1只，10000元起购的理财产品有2097只。
2018年9月，《商业银行理财业务监督管理办法》出台，银行理财产品购买门槛降至1万元，此后1万元门槛理财产品逐渐增多，理财产品门槛整体下降。根据2018年12月出台的《商业银行理财子公司管理办法》，理财子公司发行的理财产品不设具体购买门槛。
生财君注意到，在上述政策的引导下，目前国有五大行理财子公司发行的理财产品，超过一半产品购买门槛为1元及以下，与货币基金购买门槛相当，理财产品更加亲民