如何解释债券投资变现能力风险？

债券投资面临的风险：
(1) 利率风险。这种由于利率的变动而带来的债券收益的不确定性是债券的利率风险。
(2) 价格变动风险。由于债券的市场价格常常变化，难以预料，若它的变化与投资者预期一致时，会给投资者带来资本的增值;如果不一致，那么投资者的资本必将遭受损失。
(3) 通货膨胀风险。投资债券的实际收益率=名义收益率—通货膨胀率。当通货膨胀发生时，债券的实际收益率会下降，固定利率债券面临的通货膨胀风险较大，特别是在通货膨胀无法预期的情况下。
(4) 违约风险。违约风险是指债券发行人不能按时还本付息的可能性。
(5) 流动性风险。债券的流动性是指其变现能力。当投资者需要货币，需将手中持有的债权转让出去，其可能面临流动性风险。
(6) 汇率风险。当债券的本金或利息的支付币种是外国货币时，投资者就会面临汇率变动的风险。这种由于汇率变动引起的风险称为汇率风险。
上述这些风险中，一些属于系统性风险，如利率风险、通货膨胀风险等，一些属于非系统风险，如违约风险、流动性风险。所为系统性风险，是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券收益产生影响。非系统性风险则是指由某一特殊因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响。在进行证券投资时，对系统风险的防范，就要针对不同的风险类别采取相应的防范措施，最大限度的避免风险对债券产生的不利影响;对非系统性风险的防范，最主要的通过投资分散化来降低风险。

债券投资的风险：
1、时间风险。债券期限的长短对风险是不起作用的，但由于期限较长，市场不可预测的时间就多，而愈临近兑换期，持券人心理感觉就越踏实。所以沈阳 理财专家指出，在市场上，对于利率水平相近的债券，期限长的其价格也就要低一些。
2、公司的经营风险。在持券期内，若发债企业由于经营管理不善和债务状况等原因造成企业的声誉和资信程度下降也会影响二级市场债券的价格，从而给投资者造成损失。
3、流动风险。指投资者将债券变现的可能性。市场上的债券种类繁多，所以也就冷热债券之分。对于一些热销债券，其成交量周转率都会很大。相反一些冷门债券，有可能很长时间都无人问津，根本无法成交，实际上是有行无市，流动性极差，变现能力较差。如果持券人非要变现，就只有大幅度折价，从而造成损失。
4、物价因素，一般也称为通货膨胀风险。 当物价上涨时，货币的购买力就下降，从而引起债券投资收益的贬值。如我国某银行机构在1991年曾发行了期限为3年、年利率为10%的金融债券，由于1994年的通货膨胀率高达24%，该债券在到期兑换时的实际购买力和3年前相比就大打折扣。当然若购买的是保值债券，则就不受物价因素的影响。
5、利率风险。债券是典型的利息商品，投资者投资于债券主要是期望获得比市场利率更高的收益，而当银行利率发生变化时，债券的价格也就必然向其相反方向变化，从而可能造成价差损失。市场利率上调造成的损失具有相对性，如果债券持有人坚持到期满才兑换债券，则它仍能获得预期的收益，其收益只不过和现行的市场收益水平有一定差距而已。影响银行利率的因素主要是中央银行的货币政 策、国家的宏观经济调整及整个社会的平均投资收益水平。
6、违约风险。这个主要是指发债公司不能完全按期履行付息还本的义务，它与发债企业的经营状况和信誉有关。沈阳抵押贷款专员指出，当企业经营亏损时，它便难以支付债券利息;而当偿债年份企业盈利不足或资金周转困难时，企业就难以按期还本。需要说明的是，企业违约与破产不同，发生违约时，债权人与债务人可以达成延期支付本息的协议，持券人的收益可以在未来协议期内获得。而企业破产时则要对发债公司进行清理，按照法律程序偿还持券人的债务，持券人将遭受部分甚至全部损失。

在所有的债券中，由中央政府财政部等推出的债券基本上没有什么违约的风险，但是如果是地方政府，或者是以公司为主体的债券，则会有一定的风险。所以要进行债券投资，就要仔细地了解发行债券的公司是否有良好的经营与运作，信誉是否良好，这是购买债券的基本原则。当然了，某些风险相对较高的债券，收益率也相对会高一点，但是如果保守一点的投资者还是挑选信用度高的债券比较好。跟债券收益息息相关的就是债券的利率，这是投资者不得不关注的一个因素。利率的变化就会给债券的收益带来最直接的影响，任何国债都会受此影响。因此投资者最好可以将长期债券与短期债券结合起来进行投资，根据利率的变化进行是否长期持有的决定。交易活跃的债券，比如国债等等，具备良好的变现能力，是比较良好的投资种类。如果是一些冷门的债务按，那么想要卖出该债券的时候，却无法在短期内卖出，将会给投资者带来一定的损失，甚至会丢掉新的投资的机会。因此债券投资也要考虑债券本身的质量。